El dato que preocupa al Gobierno por la inercia inflacionaria de cara al año electoral

La inflación de septiembre marcó 1,9%, una nueva suba después del dato del mes anterior, cuando quedó en 1,7%. La expectativa del mercado había sido que se consolidara la tendencia bajista pero ya hace un par de semanas que las proyecciones de las consultoras deban en torno al 2%.

Es probable que en despachos oficiales hayan celebrado que finalmente el índice de precios al consumidor (IPC) empezó con uno. Sin embargo, hay la economía argentina parece estar con una inercia inflacionaria que dificulta una baja más pronunciada de la inflación.

El IPC núcleo, esto es, la inflación sin considerar la variación de precios estacionales y regulados, marcó 1,7%, poniendo de alguna manera un piso al IPC general. En la que va de la gestión de Javier Milei el IPC núcleo nunca estuvo en menos de 1,5%, un guarismo que se logró hace ya 14 meses.

En este contexto, la aspiración de tener una inflación mensual por debajo del 1% parece, como mínimo, fuera de registro. Alimentos y bebidas, así como tarifas de servicios públicos, ambos con importante ponderación en el índice general son los rubros que más vienen subiendo, pero justamente son los rubros estacionales y regulados.

¿El resto por qué no logra bajar y reducir la inflación núcleo? Es que la economía argentina está indexada en muchos aspectos, lo que termina poniendo un piso alto a la inflación.

Elecciones 2027

Y hacia adelante la Argentina se encamina a transitar el año electoral, que siempre en el país está teñido de movimientos en el mercado cambiario, ante la clásica dolarización de carteras y cobertura que busca la gente, pasándose de pesos a dólares.

La expectativa oficial de iniciar el 2027 con una inflación a la baja aún es posible pero encuentra un escollo difícil de sortear, al menos mientras no llegue a su fin la estabilización de los precios relativos.